Kako investirati med upokojitvijo - intervju z dr Wade Pfau

Kako investirati med upokojitvijo - intervju z dr Wade Pfau
Kako investirati med upokojitvijo - intervju z dr Wade Pfau

Video: Kako investirati med upokojitvijo - intervju z dr Wade Pfau

Video: Kako investirati med upokojitvijo - intervju z dr Wade Pfau
Video: 97% Owned: Debt and The Money System | Documentary Film 2024, Marec
Anonim
Predstavljajte si, da porabite 30 ali 40 let varčevanja in vlaganja za upokojitev. Z dolgim investicijskim horizontom se držite agresivne razporeditve sredstev v višini 70% ali več v lastniške vrednostne papirje. Zdaj je čas, da se upokojite in začnete porabljati nekaj svojega bogastva. Kako naj vlagaš?
Predstavljajte si, da porabite 30 ali 40 let varčevanja in vlaganja za upokojitev. Z dolgim investicijskim horizontom se držite agresivne razporeditve sredstev v višini 70% ali več v lastniške vrednostne papirje. Zdaj je čas, da se upokojite in začnete porabljati nekaj svojega bogastva. Kako naj vlagaš?

To je težavno vprašanje. Po eni strani si ne morete privoščiti podaljšanega trga medvedov, ker morate živeti od svojega jajca v gnedu. Po drugi strani si ne morete privoščiti, da bi bili preveč konzervativni ali vaš portfelj ne bo ustvaril donosov, ki jih potrebujete, med tem, kar bi lahko bilo upokojitev 30 let ali več.

V današnjem podcastu dr. Wade Pfau deli svoje strokovno znanje o vlaganju med upokojitvijo. Dr. Pfau je zaslužil doktorat znanosti. v ekonomiji na univerzi Princeton leta 2003. Danes je profesor za prejemke za upokojitev pri ameriški kolegiji in direktor za raziskave o upokojevanju za McLean Asset Management in inStream.

V našem intervjuju danes pokrivamo več tem, povezanih s pokojnino:

  • Kako naj vlagate med upokojitvijo
  • Kakšen odstotek umika je primeren pri upokojitvi
  • Njegov pogled na robo svetovalce
  • Pomembnost ohranjanja pristojbin nizka
  • Njegove najljubše knjige o upokojitvi

In tukaj je nekaj virov, navedenih v intervjuju:

  • retirementresearcher.com: spletna stran dr. Pau.
  • Podcast 46: Intervju s strokovnjaki iz podjetja Vanguard na 4% stopnji umika.
  • Spoznavanje spremenljivih strategij porabe: papir dr. Pfau o spremenljivi porabi med upokojitvijo.
  • Nova matematika za upokojence in 4-odstotno odstopno pravilo: odličen članek New York Times, ki ga je Tara Siegel Bernard izdala za upokojitev.
  • Michael Zwecher's, Upokojitveni portfelji: Knjiga o upokojitvi, ki jo je priporočil dr. Pfau.
  • Harold Evensky in Deena Katz sta zapisala: Preuređeni dohodek od upokojitve: Druga knjiga priporoča dr. Pfau.

Intervju Wade Pfau

Rob: Dr. Pfau, dobrodošli na predstavo.

Dr. Pfau: Hvala. Vesel sem, da sem tukaj.

Rob: Vesel sem, da bi lahko vzeli nekaj minut, da se pogovorite z nami. Prebral sem tvoje delo. In, seveda, vaše delo je citirano povsod po internetu, zato sem že nekaj časa spremljal vaše delo, zato sem res čast, da ste na sejmu. Če želite začeti, zakaj ljudem ne povejte o tem, kdo ste in kaj delate?

Dr. Pfau: Seveda, da. Imam spletno stran retirementresearcher.com. Aktivno sodelujem pri raziskavah o načrtovanju dohodka v pokojnini, ki je še vedno relativno novo področje. Pravzaprav je moj poklicni naziv, profesor za upokojitev pri ameriškem kolidžu. To je precej edinstven naziv dela na svetu, kolikor vem. Nihče drug nima istega delovnega naziva, Ameriški kolegij pa se zabava z malo večjo raznolikostjo s profesorji "nekaj" v šoli. Prvič, zdaj, ko American College ima oznako RICP (pokojninski dobiček certificirani strokovnjaki), ki se zelo hitro povečuje, se res samo osredotoča na to novo področje načrtovanja dohodkov v pokojnini in kako se razlikuje od tradicionalnega varčevanja in zbiranja bogastva.

Rob: Kako ste prišli na to področje raziskav?

Dr. Pfau: Vedno sem imel povezavo, ko sem se vrnil k mojim dneve kot diplomant, moja disertacija je bila o reformi socialne varnosti. Natančneje, predsednik Bush (drugi Bush) je imel predlog za izločitev dela socialne varnosti za ustvarjanje osebnih računov za upokojitev, kar je bilo v bistvu potem, kaj se zgodi, ko shranjujete in vlagate ter poskušate upravljati svojo upokojitev. Torej je bilo to res geneza, kar zadeva programiranje, ki sem ga naredil za simulacijo, kako bi ta predlog reforme deloval, bi se v končni fazi povezal s splošnim načrtovanjem upokojitve dohodka in simulacijo rezultatov upokojitve za posameznike.

Rob: Kaj si mislil o njegovem predlogu?

Dr. Pfau: V tistem času sem bil bolj mešan, da bi lahko delovala, ne pa nujno. Ponavadi bodo zagovorniki teh vrst predlogov rekli: "Na borzi zasluži 7 odstotkov po inflaciji, zato je smešno, da ne samo daš svoj denar na borzi." In to sem imela bolj niansiran pristop. V zadnjem času sem spoznala vse bolj, da je za večino Američanov resnično koristno imeti pokojnino z določenimi zaslužki. Socialna varnost ima zaščito pred inflacijo, zaščito pred dolgotrajnostjo in zaščito trga. Torej je zelo pomembno, da začnete z izdelavo osebnih računov in zmanjšate znesek tradicionalne koristi socialne varnosti. Mislim, da bi to bilo težavno za veliko Američanov.

Rob: Prav. Naj se premaknem v nekoliko drugačno temo. To vprašanje dobim veliko od tistih, ki poslušajo ta podcast. In to je, kako se približujejo upokojitvi, kako naj vlagajo svoj denar? Vem, da imate v svojem spletnem dnevniku nedavni članek o drsnih poteh. Bilo je nekaj govora o inverznih drsnih poteh in vse to. Ali bi iz številnih delnic odšli na manjše delnice, ko se približate upokojitvi in nato v upokojitev? Ali bi morali narediti nekaj drugega? Kakšen je vaš pogled in kakšna je razpoložljiva raziskava o tem, kako naj ljudje vložijo svojo upokojitev, ko se približujejo starosti, da bi se upokojili?

Dr. Pfau: Način, kako resnično mislim o tem, je slediti drsni poti za dodelitev življenjske dobe v obliki črke U. Ampak mi je všeč ideja za sredstva ciljnega datuma in stvari v obdobju pred upokojitvijo. Kadar so ljudje mladi, imajo večjo dodelitev sredstev in zmanjšujejo dodelitev delnic, ko se približajo njihovemu datumu upokojitve. Kako daleč so to zmanjšali, je odvisno od primera do primera, kako udoben je nekdo z nestanovitnostjo trga in koliko zmogljivosti morajo tvegati in tako naprej. Ampak potem, vprašanje je: kaj počnete po upokojitvi? Tradicionalni ciljni skladi so na splošno nekako povezani z bodisi stalno razporeditvijo delnic ali z nadaljnjim zmanjševanjem dodelitve sredstev po upokojitvi. Sem izvedel nekaj raziskav z Michael Kitces, kjer govorimo, pravzaprav kot strategija za obvladovanje tveganj, za postopno povečanje dodelitve sredstev po upokojitvi. Toda to pomeni začetek upokojitve z nižjo dodelitvijo sredstev, kot bi sicer morda imeli. Kot odziv na veliko raziskav, v resnici obstajajo dve popolnoma drugačni šoli razmišljanja o načrtovanju upokojitve. Ena šola razmišljanja o uporabi naložbenega portfelja in porabe iz portfelja priporoča splošno, da imajo upokojenci v upokojitvi 50 do 75 odstotkov stanj. V odgovor na to menim, da ne mislim, da so vsi zadovoljni s tolikšno dodelitvijo delnic in jim ni nujno, da imajo tako visoko dodelitev delnic skozi celotno upokojitev kot osnovno izhodišče te zamisli o drsenju v obliki črke U -pap.

Rob: Naj se prepričam, da razumemo U-obliko. Torej, to je, če bi, če bi bili, recimo 25, imeli bistveno več zalog. To se bo razlikovalo od posameznika do osebe, recimo samo, da ima nekdo 90-odstotno zalogo in 10-odstotno obveznico. Na pristopu v obliki črke U, ko se boste v bližini upokojitve, se bo premaknil na nekaj, kjer so obveznice precej pomembnejše od le 10 odstotkov. Mogoče je 50-50. Mogoče imate celo več obveznic kot zalog, ko vstopite v upokojitev. Ampak potem, ko vstopite v upokojitev in začnete starati in živeti v upokojitvi, druga stran urinih U in dejansko začnete povečevati svojo izpostavljenost lastniškim delnicam.

Dr. Pfau: Prav. Da imate najnižjo možno delnico v vaši življenjski dobi blizu datuma upokojitve.

Rob: To je nekaj, kar mislim, da mnogi ljudje še nikoli niso slišali, da boste v upokojitvi dejansko naredili svoj portfelj bolj nestanoviten. Zakaj bi to bila dobra stvar?

Dr. Pfau: To je tehnika upravljanja s tveganji. Pravzaprav, ko razmišljate iz perspektive bilance stanja gospodinjstev, da bi zbrali vsa sredstva in gledali na stvari, kot so koristi socialnega zavarovanja kot sredstva, je to nekaj, kar se bo naravno zgodilo večini ljudi, da je njihova razdelitev sredstev v odstotkih vseh njihovih gospodinjskih sredstev se bo po starosti povečevala. Ampak bolj gledam kot na strategijo za obvladovanje tveganj, ko gledate, kakšni so najslabši primeri, ki ustvarjajo slabe rezultate za upokojitev, ima to slabe tržne donose pred začetkom upokojitve. Če imate zgodaj na trgu dober tržni donos in kasneje se slabi tržni rezultati vrnejo, boste na splošno uspeli uspešno upokojiti, ker ste že na poti do uspeha. Ampak, če dobite slabo tržno donosnost zgodaj, dobro, res katastrofalen scenarij je, da imate 30-letno upokojitev s slabim tržnim donosom na celoten način. In v tem primeru ničesar ne moreš storiti. Toda bolj realistični tip najslabšega scenarija je slaba tržna donosnost zgodaj, nato pa se trg kasneje izboljša. To je ravno takšen scenarij, ki vam bo pomagal z naraščajočo drsno potjo v primerjavi s tem, da boste imeli ves čas veliko dodeljevanje zalog.

Rob: Seveda. Torej, pri nizki porazdelitvi zalog ob upokojitvi, če obstaja slab trg, vam ne bo toliko škodovalo. Potem, ko starate in dosežete 70, 75 ali 80, lahko povečate svoje delnice, ker, da, tudi takrat bi lahko imeli slab trg, vendar je zdaj vaš investicijski obzor bistveno krajši, ker ste starejši.

Dr. Pfau: Prav.

Rob: Torej, kakšen bi bil obseg dodeljenih sredstev za obveznice, ki bi jih v času upokojitve predlagal pristop v obliki črke U?

Dr. Pfau: Zares se razlikuje glede na osebo. Toda kot osnovna študija primera, ki smo jo podrobneje pregledali, ker smo menili, da bi to lahko bilo veliko za veliko ljudi, začenja upokojitev na približno 30 odstotkov zalog in sčasoma narašča na 60 odstotkov zalog.

Rob: In vzamem to, da ste to preizkusili?

Dr. Pfau: Prav. Toda spet to ni priporočilo. Mislili smo, da je za mnoge ljudi to lahko razumen niz številk.

Rob: Zato skušam to premisliti. Govoril sem z ljudmi v Vanguardu. Sem jih imel na tej oddaji (Podcast 46). Govorili smo o 4-odstotnem pravilu. Ena od stvari, ki jih pravijo o U-obliki, je, da poleg drsne poti in vpliva slabih donosov v zgodnji upokojitvi, morate tudi priznati, da se med upokojitvijo veliko stvari spremeni. Govorimo o tem 30-letnem obdobju upokojitve, vendar se naše zahteve glede porabe pogosto spreminjajo. Ponavadi se sčasoma spuščajo. Sedaj, ko si 65 let in se upokojite, morda potujete in delate, kar želite, igrate golf ali karkoli že imate.Toda ko ste 85 ali 90, vsaj večina ljudi počne te vrste stvari. Zato se stroški znižajo. Druga stvar je, ko imate 65 let, tudi če se boste upokojili, če bi morali, verjetno bi se lahko vrnili na delo, vsaj če ne polni delovni čas, s krajšim delovnim časom. Ko si 90, morda to ni tako realno. Zato sem radovedna, če te vrste premislekov vplivajo na vaš pogled na naložbeni pristop v obliki črke U?

Dr. Pfau: Ideja, da se poraba zmanjšuje, ko staraj, to bi dejansko pomagalo temu argumentu - da ste v tem trenutku manj ranljivi, ker se boste morali umakniti manj, tako da boste manj izpostavljeni tveganju zaporedja vrnitve, ko greste z upokojitvijo. Po drugi vprašanji zmanjšane prožnosti je glavni argument, da ljudje starostijo in vstopajo v svoje osemdesetih in devetdesetih let, ne rečemo, da bi nujno imeli vedno višjo dodelitev sredstev, kot tradicionalne naložbene strategije za dohodek od pokojnin zagovarjati. Toda kljub temu so se morda že prej navadili na manjšo volatilnost, potem pa jih pozovete, naj kasneje prevzamejo večjo volatilnost. To bi lahko bilo samo psihično problem. Čeprav do te točke, če imate le osnovni cilj porabe, ki ga želite doseči, ste bodisi na poti do uspeha, če ste, če uporabljate konzervativno stopnjo porabe in niste v v najslabšem primeru bo vaše bogastvo še naprej raslo. Odstotek portfelja, ki ga morate umakniti, da bi dosegel cilj porabe, se bo zmanjševal, čas vašega časovnega obdobja se bo skrajšal - resnično ste na dobri poti do uspešne upokojitve. Torej, v tem trenutku, ne bo toliko pomembno, kaj počnete, zagotovo pa obstajajo psihološki premisleki. To je veljaven argument proti uporabi. Ne pravim, da bi morali vsi uporabiti naraščajočo drsno pot. Pravim, da deluje kot strategija za obvladovanje tveganja, in če bi ga ljudje želeli razmisliti, potem super; če pa ne, je tudi v redu.

Rob: Ne glede na to, kateri pristop so, ali gre za U-obliko ali bolj tradicionalni pristop, kjer vaše delnice le počasi sčasoma upadajo v morda točko, kjer se samo izravnajo, ampak kakšno je vaše mnenje o 4-odstotnem odstopnem pravilu? Ali je to še vedno veljavno pravilo? Ali je to dober pristop k upokojitvi?

Dr. Pfau: 4-odstotno pravilo vsebuje veliko poenostavitvenih predpostavk, ki so bile vanj vgrajene, kajti takrat, ko je bil razvit v devetdesetih letih, je prinesel pričakovanja. Eden od njih je, da ljudje vedno prilagajajo svojo porabo za inflacijo. To povzroča edinstvene težave, ki jih poskušajo dejansko uporabiti kot strategijo, ker to resnično ojačuje zaporedno tveganje: če na začetku pride do slabega povračila na trgu in ne zmanjšate porabe, to resnično škoduje vašim možnostim za upokojitev. Torej s to opozorilo: resnični ljudje morajo prilagoditi svojo porabo. Če pa ne, če bodo vsako leto prilagodili porabo za inflacijo, potem mislim, da je v sedanjem okolju, kjer so obrestne mere tako nizke, previsoki za 4 odstotke. Mislim, da ljudje res ne razumejo. Menijo, "No, pravilo 4 odstotkov temelji na najslabšem možnem scenariju v zgodovini ZDA." Vendar imamo 10-letne zakladne donose nekaj več kot 2 odstotka zdaj, vendar so bili pod 2 odstotki prej v letu. Edini drugi čas v ameriški zgodovini, da se je to zgodilo, je bilo nekaj mesecev okoli leta 1941. Čeprav je v tem primeru deloval 4-odstotno pravilo, je to le en primer "če enkrat obračaš kovanec, potem pa dobiš glave." To ne pomeni, da boste varno dobili glave vsakič, ko boste premakniti kovanec v prihodnosti. To je samo enkrat - ena izkušnja upokojitve, ki se začne pri tako nizki obrestni meri. To pomeni, da je bil v večini ameriške zgodovine osnovni donosni naložbeni portfelj ustvarjal vsaj 4 odstotke glede na obresti in dividende. To danes ni tako. Upokojenec, ki se začne danes, poskuša uporabiti 4-odstotno stopnjo umika pri vlaganju s skupno strategijo naložb v tržni tip, se bo moral umakniti v glavnico. To povečuje zaporedno tveganje. Zato ne mislim, da je 4 odstotka najvarnejši "vsepovsod" v tem okolju. Mislim, da če resnično želite, da bi porabili sredstva, prilagojena inflaciji, je 3 odstotke veliko bolj razumno število kot 4 odstotke, kadar so obrestne mere tako nizke.

Rob: To bi seveda znatno povečalo znesek denarja, ki bi ga morali shraniti, da bi ustvaril enak znesek dohodka.

Dr. Pfau: Prav. Torej v obsegu, ki ni praktičen, je res, da gre za prožnost in sposobnost prilagajanja porabe, če se zgodaj z upokojitvijo zmanjšamo na trgu.

Rob: Prav. Torej, če imate prožnost pri tem, kolikšen znesek izplačate vsako leto, boste morda lahko začeli s 4 odstotki - če upoštevate, da če se trg v določenem letu zmanjša, boste morali odreči kakršno koli prilagoditev inflacije ali morda tudi jaz domnevati, celo vzeti malo manj, kot ste vzeli iz leta prej.

Dr. Pfau: Prav.

Rob: Ali obstaja kakšna vrsta raziskav o mehaniki tega - vrste tal in stropa, če hočeš - če želite tovrstno dinamičen pristop uporabiti za umike?

Dr. Pfau: Ja, obstaja. V marcu sem napisal članek, Oblikovanje občutljivih strategij porabe, kjer sem poskušal primerjati 10 različnih strategij.Obstajajo tone vrst strategij, ki jih lahko najdete na internetu, in poskušal sem jih primerjati vse bolj enakomerno le v okviru istih osnovnih tržnih predpostavk in enake vrste umerjanja glede na tveganje, ki je na spodnjem delu. Tara Siegel Bernard je o tem pisala v New York Timesu 9. majath. Bila je resnično velika kolumna o tem, ki je postala najbolj e-poštni članek v zadnjih 30 dneh New York Timesa.

Rob: Prebral sem ta članek. Zelo je dobro.

Dr. Pfau: Da, povzel je nekaj rezultatov iz mojega raziskovalnega članka.

Rob: Ok, jaz bom sledil tiste in poskrbite, da bodo ljudje, ki poslušajo, imeli dostop do tistih v zabavnih priponah. Zanima me, ali ste seznanjeni s pristopom k vedenju v smislu upokojitve in vlaganja? Mogoče 3 vedra naložb: ena za, recimo, prvih nekaj let; morda drugo vedro v letih od 3 do 10 in tretje vedro za porabo, ki se bo zgodila čez 10 let? Ali ste seznanjeni s tem pristopom?

Dr. Pfau: Ja.

Rob: Torej, kaj pravijo raziskave o upokojencih, ki uporabljajo ta pristop za vlaganje svojega denarja?

Dr. Pfau: Govoril sem o dveh šolah razmišljanja o upokojitvi: tistemu, ki se opira samo na naložbe, in potem je drugi ekstrem bistvenega pomena, in sicer diskrecijski, da ima nekakšen zajamčeni davek za bistvene potrebe po porabi, in nato prevzame več tveganja za diskrecijske stroške. Pogledam to vedro ali pristop kot hibrid, ki združuje elemente obeh teh šol misli: da imajo fiksni dohodek do zapadlosti za kritje prihajajočih stroškov zmanjša tržno tveganje za prihodnjo porabo. To pomaga ublažiti tveganje zaporedja vrnitve. Tako lahko gre za vprašanje, če upokojenec uporablja 60-40 portfelj delnic in obveznic, obveznice pa so namenjene zmanjšanju nestanovitnosti portfelja. Lahko bi rekli, če želim imeti 8 let prihodkov, 8 let obveznic, ki zapadejo v prihodek, ki ga iščem, in stane približno 5 odstotkov mojega premoženja za vsako leto, nato 40 odstotkov obveznic pomeni, da sem dobijo 8-letno obveznico za obveznice, 60-odstotni delež pa pokriva stroške za leta 9 in več. Temelji na ideji, da če pustite zaloge sami dovolj dolgo časa, bodo rastejo in bi bilo bolje, potem pa imeti nek mehanizem za premik sredstev iz portfelja rasti v fiksno portfelj prihodkov skozi čas. V zvezi z raziskavo o tem, ali gre za resnično superiorno strategijo, se zdi, da to ni tako. To je samo drugačen način razmišljanja o dodelitvi sredstev. Toda v smislu razumevanja in obnašanja ljudi ter sposobnosti, da se držijo strategije, se zdi res, da ljudje lahko razumejo, zakaj je njihova dodelitev premoženja taka, kot je, ko uporabljajo ta vrstni red pristopa. To jim lahko pomaga, da ostanejo v teku in ne panike, če pride do upadanja borznega trga, saj vedo, da jim ni treba vsaj nekaj let potopiti v svoje zaloge. Zato mislim, da je to dobra strategija. Enako velja za druge vrste naložbenih pristopov. Ni nujno nadrejen, ni nujno slabši; vendar kljub temu morda boljše samo v smislu, da ljudje bolje sledijo tej strategiji. Najhujša stvar, ki jo človek lahko naredi, je panike in prodaja njihovih zalog po padcu na trgu. Če bodo to verjetno naredili s tradicionalnimi sredstvi za dodeljevanje sredstev in obveznicami, potem to ni dobro. Torej bi se to zagotovo nagibalo v prid bucketing pristopa.

Rob: Omenili ste besedo "zgodovinsko nizke obrestne mere." Kaj mislite, kaj se bo zgodilo z zalogami in obveznicami, ko se bodo obrestne mere zvišale?

Dr. Pfau: Cene obveznic bodo naravno upadle, če in ko se bodo obrestne mere zvišale. To je samo matematična povezava, saj se obrestne mere povečujejo, cene obveznic pa upadajo. Za zaloge je več odvisno od razloga za povečanje obrestne mere. Ali jo povzroča inflacija ali je posledica realne obrestne mere. Malo je težje. Ne maram napovedovanja preveč, ker večino časa, ko zaslišite napoved, vseeno konča. Ampak zagotovo obstaja nekaj možnosti za zaloge, da bi lahko prišlo do panike in da se bodo zaloge znižale, če bi obrestne mere nenadoma hitro naraščale.

Rob: Samo tebi vržem različne teme, a ali ste seznanjeni s samodejnimi investicijskimi storitvami? Robbo-svetovalci, kot so Betterment in Wealthfront?

Dr. Pfau: Ja.

Rob: Imate mnenja o teh vrstah storitev, saj se nanašajo na naložbe in celo vlaganje v upokojitev?

Dr. Pfau: No, investiranje v upokojitev je popolnoma druga zgodba. Mislim, da niso dosegli napredka v zvezi s tem, ker so resnično samo tradicionalni tipi akumulacije premoženja (varčevanje za upokojitev, ne po pokojninskih delitvah). Poznam nekaj fantov v Bettermentu. Samo poskušajo igrati igro dohitela in imeti nekaj za njihovo penzijsko distribucijo, vendar sploh ni dobro premišljena. Glede predčasnega upokojevanja menim, da je to, kar navsezadnje počne, pokazalo, da zaradi tega, ker sem sam nekoliko pasivnega vlagatelja, so se naložbe začele tržiti. Sedaj se je izkazalo, da je vredno 30 bazičnih točk ali 0,3 odstotka pristojbine, tako da finančni svetovalci, ki zaračunajo 1 odstotek, potrebujejo večjo vrednost kot samo upravljanje naložb. Če ne zagotavljajo več vrednosti, verjetno ne bodo več poslovali. Ampak, če zagotavljajo večjo vrednost, obstaja veliko veliko stvari, ki jih finančni svetovalci lahko storijo za svoje stranke, ki bi lahko več kot nadomestilo za 1 odstotno pristojbino. Preprosto zdaj obstajajo svetovalci za svetovalce, kjer lahko oddajo prispevke za upravljanje naložb in plačajo 30 bazičnih točk honorarjev, hranijo še 70 bazičnih točk in opravljajo finančno načrtovanje (davki, načrtovanje nepremičnin in vse ostalo, kar obstaja narediti).Navsezadnje, ti robo-svetovalci, verjetno bodo vozili nekaj svetovalcev iz poslovanja. Ampak mislim, da bodo dobri finančni načrtovalci lahko še dolgo tekmovali, saj so svetovalci v resnici preprosto poenostavljeni: gradnja sredstev, ki temelji na nekaj vprašanjih, in poskušanje doseči osnovno tveganje.

Rob: Mislim, da se strinjam s tem. Mislim, da bodo investicijski svetovalci že nekaj časa obstajali zaradi nekaj razlogov: nekateri ljudje samo niso dovolj dobro obveščeni, da bi cenili pomen 1-odstotne pristojbine. Ves čas govorim z njimi. Pridejo k meni in preden so poslušali ta podcast, ni vedel, kakšen je učinek. En odstotek se zdi takšen majhen znesek.

Dr. Pfau: Ja, toda ko so spojine časa …

Rob: Torej veliko ljudi ravno tako niti ne ceni pomembnosti tega. Zanimivo pa je, ali ste omenili, da morajo ti svetovalci opravljati storitve, ki presegajo le upravljanje premoženja, da bi upravičili plačilo. Nisem tako prepričan, da lahko to storijo. Prepričan sem, da zagotavljajo veliko odličnih storitev in lahko upravičijo urno plačilo za te storitve. Ampak upravičiti 1-odstotno pristojbino? Mislim, številke so ogromne več kot 20, 30 ali 40 let vlaganja.

Dr. Pfau: Ja, tiranija mešanja pristojbin. Če je to dober svetovalec, čeprav z davčnim načrtovanjem in vsem ostalim, je mogoče zapustiti in imeti tudi dobro dodelitev sredstev. Nekdo je zapustil svoje naprave, morda, če so dobri. Ampak, če bi s svojimi finančnimi sredstvi naredili toliko napak, bi bilo bolje, če bi plačali 1 odstotno pristojbino z boljšim splošnim načrtom.

Rob: Seveda. Na vaši spletni strani sem opazil, da imate nekaj, kar se imenuje, "nadzorna plošča prihodkov za upokojitev." Kaj je to?

Dr. Pfau: Armaturna plošča je poskus, da povzamemo dve različni šoli razmišljanja o načrtovanju dohodkov v pokojnini. Torej, glede na današnje obrestne mere in stopnje izplačil za današnjo rente (ki so seveda vezane na obrestne mere in vse ostalo), kakšne so razumne ocene za trajnostni dohodek od upokojitve za 65-letnega para (trenutno je to samo 65-letni par, toda upam, da ga bom razširil), trenutno za nekoga, ki se je danes upokojil, in precej presegel samo naključno uporabo pravila 4 odstotkov, vendar ga resnično povezuje z današnjim okoljem obrestnih mer in kako to vpliva na upokojitveni dohodek.

Rob: Kakšen je torej zaključek?

Dr. Pfau: Ugotovite, da bi ob tako nizkih obrestnih merah morali pričakovati manj kot 4 odstotke, potem pa je to vprašanje, ali želite iti s strategijo naložb, ki se nanaša le na tipe skladov in skladov obveznic? Ali pa, če želite uporabiti nekakšen namenski dohodek, ne glede na to, ali imajo posamezne obveznice do zapadlosti ali uporabo dohodkovnih rent, ki zagotavljajo združevanje tveganj in za zaščito dolgoživosti? Eden od glavnih zaključkov, ki ga ljudje morajo razumeti s strategijo le za naložbe, je, da morate biti še posebej konzervativni, ker nameravate živeti zelo dolgo in morate prevzeti slaba tržna donosa. Stopnja varnega porabe bo manjša, kot bi lahko dosegli, če bi na primer zgradili 30-letno obveznico za obveznice, ki nima trajne zaščite; ali z uporabo dohodne rente samo zaradi tega dodatnega konservativizma. Z naložbami ima potencial večjega potenciala, vendar obstaja negativna tveganost in s tem večji konservatizem. Tudi del prilagodljivosti, če ste pripravljeni prilagoditi porabo kot odgovor na slaba tržna donosa, lahko začnete porabljati z višjo začetno stopnjo. Toda kljub temu so vse številke na armaturni plošči na splošno odvisne od vaše strategije in pristopa, nekje v balzamu med 3 in 5 odstotkov kot začetno stopnjo porabe v upokojitvi.

Rob: V redu. Radoveden sem. Ali imate knjige, za katere ste ugotovili, da so še posebej dobri v smislu upokojitve in upokojitve?

Dr. Pfau: Oh, priporočam knjige.

Rob: Ja, nisem vas opozoril na to vprašanje.

Dr. Pfau: To je malo bolj tehnično, vendar je res dobro - Michael Zwecher's, Upokojitveni portfelji.

Rob: Točno, to je tisto, za kar sem že slišal.

Dr. Pfau: Poskušam pisati knjigo, vendar še ni pripravljena, zato tega ne morem priporočiti.

Rob: Kdaj mislite, da bo pripravljen?

Dr. Pfau: Upam, da bo do konca leta.

Rob: V redu.

Dr. Pfau: Harold Evensky in Deena Katz sta zapisala: Preurejen prihodek od upokojitve. To je bolj kot učbenik v tem poglavju drugačen avtor. Objavljeno je bilo leta 2006, tako da postane malo zastarelo, vendar je tudi res dobra knjiga.

Rob: V redu. Oboje bom dal v zabeležke, da jih bodo ljudje lahko preverili. To je bilo zelo koristno. Ena stvar, ki je lahko za ljudi frustrirajuće, je, da je z vsem tem to, popravi, če se motim, ni nobenega pravega odgovora. Obstajajo vprašanja, ki jih je treba upoštevati. Obstajajo prednosti in slabosti z enim pristopom v primerjavi z drugim pristopom. Včasih ljudje samo želijo slišati odgovor in nisem tako prepričan, da obstaja na področju upokojitve in upokojitve.

Dr. Pfau: Prav.To je težava, v kateri včasih ljudje preživijo več časa, ko iščejo, kako prihraniti 20 dolarjev, ko kupijo naslednji sesalnik, potem razmišljajo o tem, kako se bodo ukvarjali z načrtovanjem dohodka za upokojitev, kako bi zahtevali socialno varnost in vse ostalo. Nekatere od teh odločitev lahko dodate do 100.000 dolarjev ali več v življenju. Zato je pomembno, da preživite čas in resnično razmišljate o težavah in odločite, kateri je najboljši pristop za vas.

Rob: Ja, vprašanje socialne varnosti je izjemno zapleteno in ko pridem do te starosti, bom preprosto najeti nekoga, da mi pove, kakšen je najboljši pristop, ker je preveč možnosti in preveč dejavnikov, ki jih težko obdržim razmišljate o socialni varnosti. Dobro poslušaj, resnično cenim tvoj čas. Ali sem kaj zamudil? Kakršno koli delo, ki ga trenutno delate, ki ga želite deliti z nami na tem področju?

Dr. Pfau: Od tega časa poskušam delati na knjigi. Še vedno poskušam izpolniti nekaj lukenj. Torej, gledam na povratne hipoteke: ali lahko igrajo pomembno vlogo kot del splošne strategije? Lahko jih zlorabljamo na različne načine, vendar obstajajo nekatere raziskave, ki kažejo pozitivno, kako se lahko uporabijo povratne hipoteke pri upokojitvi, kako uporabiti dohodkovne rente, ali naj uporabijo takojšnjo rento ali odloženo dohodkovno rento in kako se lahko prilega upokojitvi načrt. Obstaja veliko različnih načinov razmišljanja o načrtovanju dohodkov v pokojnini.

Rob: Ali bo vaša knjiga pokrivala te težave?

Dr. Pfau: Ja.

Rob: Dobro, veselimo se tega. Ali obstajajo povratne hipoteke, ki vas ne ubijejo s pristojbinami?

Dr. Pfau: Mislim, da obstajajo tudi nekateri, ki zdaj oblikujejo pristojbine v obrestni meri. Eden od resnično zanimivih načinov uporabe hipoteke je povratna kreditna linija, ki jo preprosto odprete v starosti 62 let, nato pa ga morda ne boste nikoli morali uporabiti. Torej, če ima nekoliko višjo obrestno mero, lahko blizu odpravi kakršne koli vnaprejšnje pristojbine.

Rob: Tako imajo povratne hipoteke, ki delujejo kot kreditna linija, namesto vam dajejo pavšalni znesek in rekoč: "Tukaj je."

Dr. Pfau: Da, vlada vse bolj otežuje pridobitev pavšalnih zneskov, ker so ljudje vstopali v senčno prakso, da bi izkupili svoj lastniški kapital, ga naložili v nekaj naložb in nato premikali vse. Toda vlada se je resnično spopadala s tem.

Rob: Torej bi lahko odprli vrsto kreditne vrste povratne hipoteke in, kot ste rekli, ga morda ne boste nikoli potrebovali ali ga uporabili, vendar je to tam, če morate.

Dr. Pfau: Ja. En članek, ki sem ga do zdaj zaključil in objavil, je bil resnično ravno prav način za zaščito domače vrednosti, zlasti kadar so obrestne mere nizke. To je ponavadi nekaj, kar je slabo za večino naložb, vendar je lepo, da se odpre hipotekarna hipoteka, kadar so obrestne mere nizke, ker bo začetna kreditna linija višja. Potem, ker ima spremenljivo obrestno mero, se bo kreditna linija povečevala skozi upokojitev. Če se bodo obrestne mere zvišale in če boste na koncu živeli v vašem domu, lahko v določenem trenutku vaša kreditna linija postane večja od vrednosti vašega doma in je posojilo brez regresa. Lahko dobite nepričakovano vrednost in tako lahko zaščitite vrednost svojega doma. Če je vaša kreditna linija vredna 400.000 $ in mislite, da je vaš dom vreden 300.000 USD, vzemite 400.000 $ in z njim ste končali.

Rob: Zanimivo. Ker je očitno na renti, bodo nižje stopnje te poškodovale. Ampak na hipoteko, ki je obrnjena nazaj, ti pomagajo.

Dr. Pfau: Da, ker ti dobijo višjo začetno kreditno linijo.

Rob: Prebral bom ta članek, ki ste ga napisali. Je to na vaši spletni strani? Ali pa je v drugi publikaciji?

Dr. Pfau: To je iz perspektive svetovalcev. Prepričan sem, da imam povezavo do nje z moje spletne strani.

Rob: Sledil bom. No, super! To je bilo zelo koristno. Cenim to. Veselimo se vaše nove knjige. In hvala, ker ste na sejmu.

Dr. Pfau: OK hvala. Bilo je veselo govoriti z vami.

Priporočena: