DR 039: Vzajemni skladi proti ETF-jem dejansko pomemben?

Kazalo:

DR 039: Vzajemni skladi proti ETF-jem dejansko pomemben?
DR 039: Vzajemni skladi proti ETF-jem dejansko pomemben?

Video: DR 039: Vzajemni skladi proti ETF-jem dejansko pomemben?

Video: DR 039: Vzajemni skladi proti ETF-jem dejansko pomemben?
Video: CHILD TAX CREDIT 2023 AMOUNT-Tax Refund 2022-2023 IRS TAX REFUND UPDATE 2024, Marec
Anonim

Po zaključku mojega 31-dnevnega denarnega izida sem imela več ljudi, ki so mi poslali elektronsko sporočilo o razliki med vzajemnimi skladi in ETF-ji (borzi, s katerimi se trguje na borzi). Zaradi hitrega pregleda mnenj na spletu nekateri menijo, da so ETF-ji boljši od vzajemnih skladov. Obstaja veliko informacij, ki nakazujejo na primer, da so ETF cenejši in bolj davčno učinkoviti.

Kot bomo videli, ima ta argument nekaj resnice (povezava je s člankom, ki sem ga pred kratkim napisal o prednostih ETF-jev. Še vedno velja, čeprav prednosti niso tako jasne). Toda za tiste, ki se osredotočajo na naložbe z nizkimi stroški, verjamem, da so vzajemni skladi boljša izbira (ali vsaj, da ETF ponuja malo, če ima kakšne prednosti). Za nekatere vrste posebnih razredov premoženja pa je ETF lahko velika pomoč.

Vzemimo v podrobnosti.

Vzajemni skladi v primerjavi z ETF

Vzajemni sklad ponuja enostaven način za diverzifikacijo naložb. Vlagatelj lahko kupi delnice sklada ali obveznic neposredno od družbe vzajemnega sklada. Denar se nato vloži v posamezne delnice ali obveznice v lasti tega sklada. Na primer, z indeksnim skladom S & P 500 se denar, ki se vlaga, uporablja za nakup delnic družb, ki sestavljajo S & P 500. Z vlaganjem v ta enotni sklad vlagatelj dobi takojšnjo raznolikost.

Nekatere ključne stvari, ki morajo upoštevati vzajemne sklade, vključujejo:

  • Delnice so kupljene neposredno od družbe vzajemnega sklada in ne drugih vlagateljev
  • Ko izplačate vzajemni sklad, svoje delnice prodate nazaj v družbo vzajemnih skladov
  • Cena delnice v vzajemnem skladu je določena ob koncu vsakega trgovalnega dne.

Na površini so ETF zelo podobni. Kot vzajemni sklad ETF običajno vlaga v široko košarico delnic ali obveznic. Dejansko obstaja nekaj ETF-jev, ki odražajo natančne naložbe vzajemnega sklada. Na primer, Vanguard ponuja vzajemni sklad S & P 500 (VFIAX) in S & P 500 ETF (VOO). Osnovne naložbe so enake.

Naslednji posnetki zaslona kažejo, da sta obe možnosti naložbe enaki glede stroškov in učinkovitosti:

Image
Image
Upoštevajte, da v drugi zasloni v ETF-u vidite tržno ceno in NAV (čista vrednost sredstev). NAV je enaka uspešnosti vzajemnega sklada (razen v triletnem obdobju, ko je izklopljen za eno osnovno točko), vendar je nekoliko večja razlika s tržno ceno. Na to razliko se bomo kmalu vrnili, ko bomo govorili o premiji ali popustu ETF-jev.
Upoštevajte, da v drugi zasloni v ETF-u vidite tržno ceno in NAV (čista vrednost sredstev). NAV je enaka uspešnosti vzajemnega sklada (razen v triletnem obdobju, ko je izklopljen za eno osnovno točko), vendar je nekoliko večja razlika s tržno ceno. Na to razliko se bomo kmalu vrnili, ko bomo govorili o premiji ali popustu ETF-jev.

Medtem ko imajo vzajemni skladi in ETF veliko podobnosti, obstaja nekaj ključnih razlik. Za razliko od vzajemnega sklada, ETF trguje podobno kot posamezna zaloga. Delnice ETF-jev so kupljene in prodane prek posredništva, kot je eden od mnogih spletnih posrednikov, ki sem jih tukaj pregledal pri Dough Rollerju. Obstajajo običajno, čeprav ne vedno, stroški trgovanja pri nakupu in prodaji ETF-jev. Tako kot delnice, cena delnice ETF niha čez dan, ko so trgi odprti. ETF-ji se kupijo in prodajajo med vlagatelji, ne neposredno z družbo vzajemnih skladov.

Prednosti in slabosti ETF-jev

Torej, kaj je bolje, vzajemni skladi ali ETF-ji? Na splošno se ETF šteje za bolj davčno učinkovitejše in cenejše. Ključna beseda je "na splošno", saj obstaja veliko izjem, kot bomo razpravljali v minuti. Najprej pa pojasnimo, zakaj lahko ETF povzroči nižje davke in nižje stroške.

Najprej se osredotočimo na davke. Kadar upravitelj vzajemnega sklada proda vrednostne papirje v vzajemnem skladu, lahko ta prodaja ustvari kapitalske dobičke, ki pritekajo na delničarje. Vodje skladov si prizadevajo za zmanjšanje davkov, tako da izravnajo morebitne dobičke z izgubami. Toda rezultat je še vedno precejšen davčni udarec za delničarje.

Eden velikih razlogov, da upravljavci skladov prodajo osnovne naložbe v vzajemnem skladu, je ustvariti denar, potreben za plačilo delničarjev, ki želijo prodati svoje delnice. To pri ETF-jih ni problem. Zakaj? Ker se delnice ETF kupujejo in prodajajo med vlagatelji. Tako ETF sam po sebi ni treba likvidirati pozicij v delnicah ali obveznicah, da bi izplačal delničarje.

Drugič, koeficienti stroškov ETF so ponavadi nižji od primerljivih vzajemnih skladov. ETF nimajo operativnih stroškov, ki pogosto obremenjujejo vzajemne sklade. Prednost nižjih stroškov preidejo na vlagatelje v obliki nižjih razmerij stroškov. Vsaj to je teorija.

V praksi sem ugotovil, da tipi vzajemnih skladov, ki jih vlagam, niso dražji od primerljivih ETF. Na primer, vlagam v sklad Vanguard Total Stock Market Index, admiralske delnice (VTSAX). Vanguard ponuja tudi primerljiv ETF (VTI). Razmerje med odhodki za obe naložbi je enako 0,05%.

Zdaj koeficient stroškov ni edina pristojbina, ki jo boste plačali za kateri koli sklad. Z vzajemnimi skladi imate tudi stroške trgovanja, ki niso del deleža stroškov. Z ETF-ji lahko dodate provizije za borzno posredovanje, razpon ponudb / vprašanj in premijo ali popust od NAV v ETF-ju (upoštevajte, da je tržna cena lahko višja ali nižja od NAV. Ko je višja, je ETF je dejal, da prodajajo s premijo, ko je nižja, s popustom). V primeru VTI je razlika med ponudbo in povpraševanjem (razlika med kupcem in prodajalcem) velika 1,28% po Morningstar.

Bistvo je, da niso vsi ETFs manj dragi kot primerljivi vzajemni skladi. Pozabite na to, kar ste prebrali v drugih člankih. Narediti morate domačo nalogo, da ugotovite, ali je ETF dejansko cenejši od alternativnega vzajemnega sklada.V primeru admiralskih delnic vzajemnih skladov Vanguard ne vidim stroškovne prednosti ETF-jev.

In glede davkov je VTSAX enako učinkovit kot VTI. Dejansko ima VTSAX razmerje v prometu samo 3%, kar pomeni, da sklad letno proda le tri odstotke svojega premoženja. S takšnim razmerjem majhnega prometa sklad ne ustvarja veliko letnih kapitalskih dobičkov.

Eden najboljših knjig o ETF-jih imenuje knjiga ETF, ki jo je izdal Rick Ferri. Imel sem priložnost, da sem pred nekaj leti intervjuiral z Rickom o svoji knjigi. Tu si lahko ogledate ta razgovor, kjer razpravljamo o tem, ali naj vlagatelji kupujejo vzajemne sklade ali ETF.

Končna analiza

Za naložbe nizkocenovnih indeksov so vzajemni skladi idealni za večino vlagateljev. So izredno nizki stroški in na splošno zelo davčno učinkoviti. Samo v ETF-je ni potrebe. Za nekatere vrste posebnih razredov sredstev, kot so blago, so lahko ETF najboljša možnost. Vlagam v PowerShares DB Commodity Tracking Index (DBC) za pridobivanje izpostavljenosti blagu, na primer. Toda nad tem se držim vzajemnih skladov.

Kaj menite, ali so vzajemni skladi ali ETF najboljša možnost?

Priporočena: